ゴールドマン・サックスが投資家に SPAC に賭ける新しい方法を独占的に提供

[1/2] ゴールドマン・サックス社のロゴは、2018年4月17日、米国ニューヨークのニューヨーク証券取引所（NYSE）のフロアにある同社のスペースに見られる。ロイター/ブレンダン・マクダーミッド

11月1日（ロイター） - ゴールドマン・サックス・グループ（GS.N）は、投資家が特別買収目的会社（SPAC）に賭けることを可能にする新しい商品を考案した。これは、取引成立のトレンドを利用する最新の試みである、と関係者らは述べた。件は言いました。

関係筋によると、この商品は利息が支払われる２年債として構成されており、投資家はSPACを保有することなくSPACへのエクスポージャーを得ることができる。 多くのSPACのポートフォリオを通じて定期的な収入を求める機関投資家にとって魅力的になる可能性があると関係者は付け加えた。

しかし関係筋の１人によると、ゴールドマン・サックスはこれまでのところ「ＳＰＡＣ連動仕組債」と呼ばれるこうした商品のほんの一部しか手配していないという。

ゴールドマンは、オファリングに対して管理手数料を請求しません。 同銀行は、投資家に商品に参加するための資金を提供し、SPAC株のパフォーマンスに応じてその収益の一部を自ら保有することで利益を得ている、と関係者らは述べた。

関係者によると、投資家は2年間終了時のSPAC株のパフォーマンスに基づいて配当も受け取ることができるという。 利益を上げるためにより多くのリスクを引き受ける意思がある場合は、ゴールドマンから借り入れて商品にレバレッジを加えることができるが、損失が生じた場合は銀行に返済しなければならない、と関係者らは述べた。

ゴールドマン・サックスは製品の詳細についてコメントを控えた。

SPAC市場の活況は、その規模が2年前の136億ドルから先月1374億ドルに達しており、すでにゴールドマン・サックスの投資銀行事業にとって恩恵となっている。 同銀行は4月、事業全体のごく一部ではあるものの、SPAC取引への融資が収益増加に貢献し、買収に関してSPACにアドバイスすることが将来の収益にとって「追い風」になるだろうと述べた。

関係筋によると、この新しいSPAC商品は、投資銀行業務ではなく、ゴールドマン・サックス銀行の販売・トレーディング部門であるグローバル・マーケット部門のデスクが提供しているという。

投資家は、ゴールドマン・サックスの銀行家が取引の役割を果たしていたSPACの株に賭けることが認められている、と関係者らは付け加えた。 ゴールドマン・サックスがスポンサーとなっているSPACは除外されます。

投資家には損失に対する一定の保護があります。 関係者によると、SPAC株は株主が合併に投票する際に新規公開価格で償還され、投資家はゴールドマン・サックスにそのような償還を実行するよう指示を与えることができるという。

SPACを研究しているテキサス州ウェーコのベイラー大学の銀行・金融教授マイク・ステゲモラー氏は、ゴールドマン・サックスがSPAC取引のアドバイザー兼資金提供者としての役割と、この新商品の販売者としての役割は、たとえ制度の異なる部分であっても矛盾を引き起こすと述べた。銀行が関与している。

あまりにも多くの投資家が株式を買い戻し、取引に必要な現金が枯渇すると、SPACは企業との合併を完了できなくなるからだ。 ゴールドマン・サックスは、投資家顧客のセーフティネットとしてSPAC株の償還を提供することで、一部の投資銀行顧客、つまりSPACおよびSPACと取引を行う企業にとって厄介な慣行に依存している。

「それは医者がオフィスでドーナツを売るようなものです」とステゲモラー氏は言う。

確かに、多くの投資家はすでにSPAC株を償還する権利を行使しており、ゴールドマン・サックスの新商品がそれを変えることはない。 ロイターは、ゴールドマン・サックスがＳＰＡＣ顧客に新製品について通知したかどうか、また顧客がどのような反応を示すかを明らかにできなかった。

ゴールドマンは紛争についてコメントを控えた。

ゴールドマン・サックスの新商品は、ウォール街の有力銀行と投資家を争わないことを望んでいた一部のヘッジファンド・マネージャーをすでに苛立たせている。

「あなたがSPACのIPOを引き受け、企業結合についてアドバイスしている投資銀行である場合、投資家にSPACの償還を勧誘することは、顧客や潜在的な顧客に対して事実上不利に働いているとみなされる可能性がある」と、同社の創設者兼最高経営責任者（CEO）のジュリアン・クリモチコ氏は述べた。 Accelerate Financial Technologies Inc は、SPAC に投資する上場投資信託を管理しています。

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トムソンロイター

ニューヨークを拠点とする記者で、米国の消費者製品とそれを製造する企業、そしてそれらが経済において果たす役割を取材しています。 以前は企業取締役会や経営不振に陥った企業について報告されていた。 彼女の作品には、CEO の報酬、ウォール街のバブル、小売店の倒産に関する影響力の高い記事が含まれています。Signal アプリ: 845-591-4428